Kripto para piyasası, düşük likidite ve yatırımcı güvenindeki zaaflar nedeniyle savunmasız bir dönemden geçiyor. Blockchain analiz firması Glassnode’un yayımladığı yeni rapor, Bitcoin’in (BTC) mevcut durumunu ve aşırı düşük piyasa katılımını inceleyerek aşağı yönlü risklerle karşı karşıya olduğunu ortaya koyuyor. Raporda belirtildiğine göre, spekülatif işlemler bazı alanlarda devam etse de, genel piyasanın yönü hala belirsizliğini koruyor.
Glassnode’un analizine göre, piyasanın temel göstergeleri Bitcoin’de zayıf bir satın alma iştahına işaret ediyor. Spot piyasa hacimleri düşüş yaşarken, sürekli sözleşme hacmi deltası (CVD) pozitife dönse de bunun güçlü bir trend oluşturmak için yeterli olmadığı görülüyor. Son zamanlardaki piyasa katılımında görülen daralma, yatırımcıların alım konusunda temkinli davrandığını gösteriyor.
Borsa yatırım fonu (ETF) alanındaki gelişmeler de mevcut piyasa eğilimini destekliyor. Bitcoin ETF’lerinden gerçekleşen çıkışlar, kurumsal yatırımcıların risk azaltma yaklaşımında olduğunu gösteriyor. Çıkışlar hız kesmiş olsa da, işlem hacimlerinin düşük seviyelerde kalması büyük yatırımcıların daha dikkatli hareket ettiğini ortaya koyuyor.
TÜREV PİYASASINDA BELİRSİZLİK HAKİM
Vadeli işlemler piyasasında karışık sinyaller gözlemleniyor. Açık pozisyon sayıları son düşüşlerin ardından dengelenmiş olsa da, fonlama oranlarının uzun vadeli ortalamalardan oldukça düşük seviyelerde seyretmesi dikkat çekiyor. Bu durum, kaldıraçlı uzun pozisyonlara olan talebin zayıfladığını gösteriyor. Ayrıca, opsiyon piyasında, aşağı yönlü risklere karşı koruma isteğinde bir artış dikkat çekiyor. 25 Delta Skew göstergesi, yatırımcıların fiyat düşüşlerine karşı koruma pozisyonlarını artırdığını ortaya koyuyor.
ZİNCİR ÜSTÜ VERİLER VE BİTCOİN’İN TEMELLERİ
Zincir üstü veriler, piyasanın mevcut durumu hakkında daha ihtiyatlı bir tablo sunuyor. Bitcoin ağındaki aktif adres sayısı, transfer hacimleri ve işlem ücretleri düşmeye devam ederken, bu göstergelerdeki gerileme, yatırımcı ilgisinin ve sermaye girişlerinin azaldığına işaret ediyor. Ayrıca, sıcak sermaye payındaki azalma ve gerçekleşen sermaye büyümesinin yavaşlaması, piyasanın savunmacı bir tutum sergilediğini gösteriyor.
Kârlılık ölçütlerinde de olumsuz sinyaller ortaya çıkıyor. Bitcoin arzının kârda olan kısmı gerilerken, Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL) göstergesi, yatırımcıların daha fazla stres altında olduğunu ve zorunlu satış olasılığının yükseldiğini gösteriyor.
BİTCOİN İÇİN RİSKLER DEVAM EDİYOR
Genel piyasa görünümü, Bitcoin’in yukarı yönlü hareket etmekte zorlandığını gözler önüne seriyor. ETF piyasalarındaki çıkışların sürmesi, zincir üstü temellerin zayıflaması ve opsiyon piyasasında artan aşağı yönlü koruma talebi, Bitcoin’in önemli bir toparlanma yaşamayabileceğini gösteriyor. Eğer likidite girişlerinde belirgin bir artış yaşanmazsa, piyasa koşullarının mevcut düşüş eğilimini devam ettirebileceği ifade ediliyor.
