Dünya genelinde enflasyon ve resesyon arasındaki belirsizlik devam ederken, ABD Başkanı Donald Trump’ın uyguladığı korumacı ticaret politikalarının küresel ticareti olumsuz etkileyebileceği ve ticaret savaşlarını derinleştirme riski, merkez bankalarının para politikaları üzerinde etkili olmaya devam ediyor.
Birçok merkez bankası, Trump’ın tarife tehditlerini yukarı yönlü riskler olarak değerlendirirken, enflasyonla mücadele açısından para politikalarında gerekli değişiklikleri yapmayı sürdürüyor.
Şubat ayında, İngiltere Merkez Bankası (BoE), Avustralya Merkez Bankası, Yeni Zelanda Merkez Bankası, Güney Kore Merkez Bankası ve Çekya Merkez Bankası, faiz indirimine gitti.
Öte yandan, Rusya Merkez Bankası (CBR), Macaristan Merkez Bankası (MNB) ve Polonya Merkez Bankası, politika faizini sabit tutmayı tercih etti.
BoE Yılın İlk Faiz İndirimine Gitti
İngiltere’de BoE, yılın ilk para politikası toplantısında politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 4,5 seviyesine çekti.
Bankanın açıklamasında, Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında BoE Başkanı Andrew Bailey’nin de aralarında bulunduğu 7 üyenin, faiz indirimine yönelik oy kullandığı; 2 üyenin ise daha fazla indirim yapılması yönünde görüş bildirdiği ifade edildi.
Açıklamada, İngiltere’de yıllık enflasyonun geçen yılın son çeyreğinde yüzde 2,5 seviyesinde gerçekleştiği hatırlatılırken, enflasyonist baskıların azalmış olmasına rağmen hâlâ yüksek düzeyde olduğu kaydedildi.
İç piyasalardaki baskının azalmasının yanı sıra küresel enerji maliyetlerindeki artışın enflasyonu artırma potansiyeline sahip olduğu belirtilerek, Kurulun enflasyonle ilgili gelişmeleri dikkatle izlediği vurgulandı.
Ayrıca, enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2 hedefine dönebilmesi için faiz oranının yüzde 4,5’e düşürülmesinin uygun olduğuna kanaat getirildiği ifade edildi.
BoE Başkanı Bailey, “İngiltere ekonomisini ve küresel durumu yakından takip edeceğiz. Faiz oranlarını daha da düşürmek adına temkinli bir yaklaşım sergileyeceğiz.” şeklinde değerlendirmelerde bulundu.
Geçtiğimiz yıl boyunca, BoE toplamda 50 baz puanlık iki faiz indirimi gerçekleştirmişti. Bankanın bir sonraki faiz kararı ise 20 Mart’ta açıklanacak.
Faiz İndiren Merkez Bankalarına Avustralya Merkez Bankası da Katıldı
Avustralya Merkez Bankası, ülkedeki enflasyonun güç kaybetmesi nedeniyle Ekim 2020’den bu yana ilk kez referans faiz oranını 25 baz puan indirerek yüzde 4,35’ten yüzde 4,1’e çekti.
Bankadan yapılan açıklamada, 2022’deki zirveden sonra enflasyonun önemli ölçüde düştüğü, enflasyonist baskıların beklenenden daha hızlı azalmasının yanı sıra ücretlerdeki baskıların da hafiflediği ifade edildi.
Buna rağmen, yukarı yönlü risklerin devam ettiği ve iş gücü piyasası verilerinin beklenenden güçlü olduğu belirtilerek Kurulun daha temkinli bir yaklaşım sergileyeceği aktarıldı.
Yeni Zelanda Merkez Bankası da Şubat ayında faiz indirimine giderek yüzde 4,25 olan politika faizini 50 baz puan indirip 3,75 seviyesine çekti. Bu, bankanın bu yıl aldığı ilk indirim kararı oldu.
Yıllık tüketici enflasyonunun Bankanın hedef bandı olan yüzde 1 ila 3 içerisinde seyrettiği vurgulandı; ekonomik görünümün de tedbirlerin uygulanmasıyla uyumlu olduğu ifade edildi.
Güney Kore Yılın İlk Faiz İndirimine Gitti
Güney Kore Merkez Bankası, Şubat ayında politika faizini beklentiler doğrultusunda 25 baz puan indirerek yüzde 2,75 seviyesine çekti.
Bankanın açıklamasında, hanehalkı borcunda devam eden yavaşlama ile enflasyonun dengelendiği belirtilirken, ekonomik büyümede yavaşlama beklentisi üzerine faiz oranının düşürülmesi gerektiğine karar verildiği aktarıldı.
Küresel petrol fiyatlarındaki ve döviz kurlarındaki artışın etkisiyle ülkede tüketici enflasyonunun Ocak ayında yüzde 2,2’ye yükseldiği, ancak çekirdek enflasyonun yüzde 1,9 düzeyindeki istikrarını koruduğu vurgulandı.
Rusya’da CBR Sıkı Duruşunu Sürdürüyor
Rusya Merkez Bankası, Şubat ayında politika faizini beklentiler doğrultusunda yüzde 21 seviyesinde sabit bıraktı. Bankanın açıklamasında, enflasyonist baskıların yüksek seviyede seyretmeye devam ettiği ifade edildi.
İç talepte büyümenin, mal ve hizmet arzındaki artışın gerisinde kaldığına dikkat çekilirken, kredi faaliyetlerindeki yavaşlamanın daha da belirgin hale geldiği kaydedildi.
Sıkı para politikası uygulamalarının ve kredi piyasasındaki soğumanın 2026 yılı itibarıyla enflasyon hedeflerine ulaşılmasını sağlayacağı ifade edildi.
CBR Başkanı Elvira Nabiullina, yaptığı açıklamada, Rus ekonomisinin aşırı ısınma döneminden çıkarken büyümenin yavaşlamasının normal bir süreç olduğunu belirterek, “Bizim görevimiz, ekonominin sürdürülebilir büyüme ve düşük enflasyon oranlarına ulaşarak yumuşak iniş yaşamasını sağlamaktır.” şeklinde konuştu.
Diğer Merkez Bankalarının Kararları da Takip Ediliyor
Çekya Merkez Bankası, yılın ilk para politikası kararında faiz indirimlerine devam etti. Ekim 2024’te faiz oranlarını 25 baz puan düşüren banka, Şubat ayında iki hafta vadeli repo faiz oranını 25 baz puan indirerek yüzde 3,75’e çekti.
Macaristan’da MNB, Şubat ayında da piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini değiştirmeyerek yüzde 6,50 seviyesinde sabit tuttu.
Bankadan yapılan açıklamada, Ocak ayında yıllık tüketici enflasyonunun beklentileri aştığı kaydedildi; hanehalkı enflasyon beklentilerinin yüksek seviyede kalmaya devam ettiği vurgulandı.
Dezenflasyonist eğilimin ilk çeyrekte yeniden başlaması beklenirken, geçen yıla göre ilkbaharda piyasa hizmetlerinde daha ılımlı yeniden fiyatlandırmalarla desteklenmesi mümkün olarak değerlendirildi.
Polonya Merkez Bankası da Şubat ayında politika faizini tahminlere paralel şekilde sabit tutarak yüzde 5,75 seviyesinde bıraktı.
Açıklamada, gıda ve enerji fiyatlarından arındırılmış enflasyonun yüksek kalmaya devam ettiği vurgulanarak, önümüzdeki çeyreklerde enflasyonun hedeflenen değerlerin üzerinde seyretmesi beklenmektedir.
